Mercados entran en la fase de “Gran Frustración”
El optimismo económico se mantiene, pero las valoraciones son demasiado altas.
Olvídese de la Gran Moderación. La crisis del crédito reveló que era sólo un espejismo. Olvídese de la Gran Rotación. Los inversionistas nunca hicieron el cambio en masa de bonos a valores. Lo que tenemos hoy se asemeja más a la Gran Frustración.
Parece que los inversionistas sienten muy poco amor por cualquier clase de activos. Después de años de inyecciones de liquidez de los bancos centrales, los precios de los activos están inflados por encima de niveles cómodos.